Деривативы — это… особенности и виды производных финансовых инструментов

Шаг 1.

Описание

Сделка представляет собой определенные действия физических либо же юридических лиц, направленные на установление, ликвидацию или же изменения гражданских прав.

Сделка имею свои особенности, по которым ее можно распознать:

1. Это официальный документ юридического характера.
2. Образуется по итогам деятельности общества.
3. Это законная, официальная деятельность человека.
4. Она создана для влияния на отношения гражданского типа между людьми, а именно, на их образование или ликвидацию.
5. Она дает начало правоотношениям между субъектами, совершающими данное действие (только прямые субъекты).

Такой вид действий людей произошел из понятия немецкой доктрины. Сделка – действие, результатом которого является образование правоотношений, контролирующихся законом. При этом удовлетворяется воля каждого субъекта. Получается, сделка занимает золотую середину, которая называется компромисс. Он находится между законами, контролирующими отношения, и интересами субъектов. Из такого определения вытекает факт того, что сделка не может существовать без заинтересованности в ней субъектов. Смысл сделки лежит в том, что она совершается чисто при преследовании интеллектуальных целей. Действительными сделками называются те сделки, которые созданы законно и никак не нарушают права Российской Федерации (это обязательная необходимость для сделки). Есть некоторые положения, которые делают возможным создание действительной сделки:

Схожие интересы субъектов.

Субъекты могут самостоятельно заключить сделку.

Соблюдение установленной форы сделки.

Если же одно из данных трех положений не выполняется, то сделка является недействительной.

Срочные

Согласно законопроекту N 147313-3 «О срочном рынке» к срочным сделкам относятся фьючерсный контракт, опционный контракт, форвардный контракт и иные сделки, которые государственным органом по регулированию деятельности товарных бирж отнесены к срочным сделкам. Здесь необходимо отметить, что, во-первых, основная содержательная нагрузка определения смещена в сторону перечисления видов срочных сделок (что является не самым эффективным способом уточнения понятий), во-вторых, решение вопроса о квалификации той или иной сделки в качестве срочной полностью входит в компетенцию государственного органа по регулированию деятельности товарных бирж, что также представляется довольно спорным с точки зрения эффективности.

Проект №340630-3 «О производных финансовых инструментах» определяет срочные сделки как заключение форвардных, фьючерсных и опционных контрактов. При этом форвардный, фьючерсный и опционный контракты исчерпывающе определяют понятие производного финансового инструмента.

В других законопроектах понятия срочной сделки как таковой нет, однако дается определение производному финансовому инструменту, представляющему собой несколько более узкую область такого рода сделок.

(Visited 29 times, 1 visits today)

Examples

From the table above it is listed as being cos(x)

It can be written as:

sin(x) = cos(x)

Or:

sin(x)’ = cos(x)

Example: What is x3 ?

The question is asking «what is the derivative of x3 ?»

We can use the Power Rule, where n=3:

xn = nxn−1

x3 = 3×3−1 = 3×2

(In other words the derivative of x3 is 3×2)

So it is simply this:

«multiply by power
then reduce power by 1»

It can also be used in cases like this:

Example: What is (1/x) ?

1/x is also x-1

We can use the Power Rule, where n = −1:

xn = nxn−1

x−1 = −1x−1−1

= −x−2

= −1×2

So we just did this:

which simplifies to −1/x2

Example: What is 5×3 ?

the derivative of cf = cf’

the derivative of 5f = 5f’

We know (from the Power Rule):

x3 = 3×3−1 = 3×2

So:

5×3 = 5×3 = 5 × 3×2 = 15×2

Example: What is the derivative of x2+x3 ?

The Sum Rule says:

the derivative of f + g = f’ + g’

So we can work out each derivative separately and then add them.

Using the Power Rule:

• x2 = 2x
• x3 = 3×2

And so:

the derivative of x2 + x3 = 2x + 3×2

Example: What is (v3−v4) ?

The Difference Rule says

the derivative of f − g = f’ − g’

So we can work out each derivative separately and then subtract them.

Using the Power Rule:

• v3 = 3v2
• v4 = 4v3

And so:

the derivative of v3 − v4 = 3v2 − 4v3

Example: What is (5z2 + z3 − 7z4) ?

Using the Power Rule:

• z2 = 2z
• z3 = 3z2
• z4 = 4z3

And so:

(5z2 + z3 − 7z4) = 5 × 2z + 3z2 − 7 × 4z3 = 10z + 3z2 − 28z3

Example: What is the derivative of cos(x)sin(x) ?

The Product Rule says:

the derivative of fg = f g’ + f’ g

In our case:

• f = cos
• g = sin

We know (from the table above):

• cos(x) = −sin(x)
• sin(x) = cos(x)

So:

the derivative of cos(x)sin(x) = cos(x)cos(x) − sin(x)sin(x)
= cos2(x) − sin2(x)

Quotient Rule

To help you remember:

(fg)’ = gf’ − fg’g2

The derivative of «High over Low» is:

«Low dHigh minus High dLow, over the line and square the Low»

Example: What is the derivative of cos(x)/x ?

In our case:

• f = cos
• g = x

We know (from the table above):

• f’ = −sin(x)
• g’ = 1

So:

the derivative of cos(x)x = Low dHigh minus High dLowover the line and square the Low

= x(−sin(x)) − cos(x)(1)x2

= −xsin(x) + cos(x)x2

Example: What is (1/x) ?

The Reciprocal Rule says:

the derivative of 1f = −f’f2

With f(x)= x, we know that f’(x) = 1

So:

the derivative of 1x = −1×2

Which is the same result we got above using the Power Rule.

Example: What is
d
dx
sin(x2) ?

sin(x2) is made up of sin() and x2:

• f(g) = sin(g)
• g(x) = x2

The Chain Rule says:

the derivative of f(g(x)) = f'(g(x))g'(x)

The individual derivatives are:

• f'(g) = cos(g)
• g'(x) = 2x

So:

d
dx
sin(x2) = cos(g(x)) (2x)

= 2x cos(x2)

Another way of writing the Chain Rule is:
dy
dx
=
dy
du

du
dx

Let’s do the previous example again using that formula:

Example: What is
d
dx
sin(x2) ?

dy
dx
=
dy
du

du
dx

Have u = x2, so y = sin(u):

d
dx sin(x2) =
d
du
sin(u)
d
dx
x2

Differentiate each:

d
dx
sin(x2) = cos(u) (2x)

Substitue back u = x2 and simplify:

d
dx
sin(x2) = 2x cos(x2)

Same result as before (thank goodness!)

Another couple of examples of the Chain Rule:

Example: What is (1/cos(x)) ?

1/cos(x) is made up of 1/g and cos():

• f(g) = 1/g
• g(x) = cos(x)

The Chain Rule says:

the derivative of f(g(x)) = f’(g(x))g’(x)

The individual derivatives are:

• f'(g) = −1/(g2)
• g'(x) = −sin(x)

So:

(1/cos(x))’ = −1/(g(x))2 × −sin(x)

= sin(x)/cos2(x)

Note: sin(x)/cos2(x) is also tan(x)/cos(x), or many other forms.

Example: What is (5x−2)3 ?

The Chain Rule says:

the derivative of f(g(x)) = f’(g(x))g’(x)

(5x-2)3 is made up of g3 and 5x-2:

• f(g) = g3
• g(x) = 5x−2

The individual derivatives are:

• f'(g) = 3g2 (by the Power Rule)
• g'(x) = 5

So:

(5x−2)3 = 3g(x)2 × 5 = 15(5x−2)2

Пример

Один участник торгов считает, что акция подешевеет, и хочет ее продать и купить облигации, а другой — что она подорожает, и хочет купить, продав имеющиеся у него облигации. При этом оба хотят сэкономить на комиссии и налогах. Они подписывают контракт, в соответствии с которым обе стороны выплачивают друг другу в течение определенного периода разницу в стоимости приобретения (продажи), либо одна из сторон обязуется вносить регулярно фиксированный процент.

Второй участник, в соответствии с договором, обязуется платить 5 % в год – это доход по облигации. Первый — выплачивать средства в объеме, равном фактическому изменению курса акции.

1. По итогам первого года цена поднялась на 7 %.
2. По итогам второго года цена упала на 9 %.
3. По итогам третьего года цена поднялась на 3 %.

То, как происходило взаимное погашение разницы в цене, показано ниже:

• Второй участник перевел на счет первого 50 рублей, первый на счет второго 70 рублей.
• Второй участник перевел на счет первого участника 50 рублей, и брокер списал с его счета еще 40 рублей на счет первого.
• Второй участник перевел на счет первого участника 50 рублей, а первый перевел на счет второго 30 рублей.

Расчет выглядит следующим образом: в первый год второй участник получил 20 рублей, второй год с его счета списали 90 рублей, в третий год он заплатил на 20 рублей больше, чем получил. В результате второй участник (тот, что ожидал роста акции на 18 %) понес убыток в размере 9 % (1020-110).

Своп – это, по сути, обмен доходом и убытком между двумя участниками, которые взаимно погашаются, а итоговая разница достается победителю.

Опционы

Опцион — это договор, который дает право (но не обязанность!) на покупку или продажу актива в будущем. Если условия по фьючерсному контракту обязательны к исполнению, то покупатель опциона может передумать и отказаться от сделки. Свобода выбора отражена в названии инструмента, которое происходит от английского «option». У покупателя опциона всегда есть две опции: либо потребовать исполнения условий контракта, либо отказаться от него.

Пример: в апреле мукомол купил у фермера опцион на покупку пшеницы. Когда наступит осень, мукомол сможет потребовать поставку зерна на заранее оговоренных условиях — и фермер будет обязан выполнить это требование. Однако, если пшеница не потребуется, мукомол просто не будет исполнять свой опцион.

Еще одно отличие опциона от фьючерса — возможность не только купить, но и продать актив.

По этой причине все опционы делятся на два вида: call (колл) и put (пут)

1. Колл-опцион дает право на покупку актива. Например, в примере с покупкой пшеницы мукомол владеет именно call-опционом.
2. Пут-опцион дает право на продажу актива. Например, можно купить акции Apple за $115 и пут-опцион с такой же ценой исполнения. Если курс акций просядет, вы все равно сможете продать их за $115 согласно условиям контракта. Если же цена вырастет, вы потеряете лишь стоимость опциона.

Последний пример наглядно показывает, для чего нужны опционы: это отличная страховка от изменения курса базового актива. Такой дериватив позволяет зафиксировать цену на будущее, пожертвовав небольшим процентом прибыли.

Основные параметры опциона

Многие параметры, которые мы разобрали в разделе о фьючерсах, актуальны и для опционов. У каждой бумаги есть название и тикер, базовый актив и его количество, а также дата экспирации. Но гарантийного обеспечения у опциона нет: мы покупаем его за полную цену.

Также у этого дериватива есть несколько специфических параметров

• вид опциона — пут или колл;
• премия — собственно, цена опциона;
• страйк — цена, по которой держатель опциона может купить или продать базовый актив.

Пример: откроем таблицу пут-опционов на акции Apple с экспирацией через месяц. На момент написания статьи акции стоят $115. Как видно из таблицы, пут-опцион с таким страйком обойдется нам в $6,15.

Доска опционов на акции Apple.

Если через месяц курс акций упадет ниже $108,85, мы просто продадим акции по опциону за $115, потеряв лишь размер премии. Однако, чтобы выйти в прибыль, нам теперь потребуется курс не ниже $121,15 — иначе опцион просто не окупится.

Какие бывают опционы

Для опционов действует практически такая же классификация, как и для фьючерсов. Оба дериватива используются как на товарных, так и на сугубо финансовых рынках. Однако, в практической торговле чаще всего встречаются лишь два вида опционов: на акции и на фьючерсы.

Опционы на фьючерсы работают по тому же принципу. В данном случае фьючерс становится базовым активом.

Что же такое дериватив?

Дериватив — можно представить, как любой денежный инструмент, на котором можно зарабатывать, как на акциях или ценных бумагах. Различные услуги или продукты могут быть использованы, как дериватив. Сам по себе он не имеет никакой ценности.

Рассмотрим вариант ценных бумаг. Чтобы проще понять значение этого слова, можно думать, как о «заморозке времени». То есть, мы пытаемся предугадать, как измениться текущая цена и получить от неё выгоду.

Рассмотрим следующую ситуацию: допустим вы решили купить себе квартиру и заключили контракт с продавцом, там вы пишите стоимость этой квартиры на данный момент. Но за время оформления этой квартиры изначальная стоимость могла поменяться. Но вы все равно покупаете за ту цену, которую указали в контракте. Это и есть пример дериватива. То есть покупатель удостоверяется в том, что цены не поднимутся, а продавец получает гарантию на покупку до определенной даты.

Есть несколько видов деривативов:

• обычные товары. То есть, молоко, железо, косметика и так далее;
• валюта;
• ценные бумаги. Это акции, векселя, облигации и тому подобные;
• данные статистики;
• индексы.

Это был тип базового актива, а теперь посмотрим тип отложенной сделки. Подразделяются они на 4 отдела.

1. Форвардный.
2. Фьючерсный.
3. Опционы.
4. Своп.

По отдельности о каждом

• Форвардный контракт — это, когда участвующие сделки приходят к общему мнению о поставке в указанный срок актива определенного качества и в конкретном количестве. Речь идёт об обычных товарах, цену указывают заранее.
• Фьючерс — это когда встреча указана на определённое время, при этом именно в это время по рыночной цене происходит соглашение. То есть цена в этой сделке не фиксируется, как в форвардный. Она изменяется в зависимости от ценовой категории рынка.
• Опцион — это право, но не обязанность чего-либо приобрести, то есть, если хочешь что-то купить, то покупай. Но покупать ты будешь по определенной цене и до конкретной даты. Человек, имеет какую-то вещь, которую он хочет продать, и она чего-либо стоит, он может выставить её на опцион. Там её покупают по обговоренной цене, также покупатель может заключить опционный контракт с продавцом.
• Своп — это двойная денежная операция, где выполняется в одно и то же время покупка и продажа базового актива на разных условиях. То есть человек покупает базовый актив по более дешёвой цене и продаёт по более дорогой. Тем самым он получает выгоду от продажи базового актива.

Вполне понятное видео с разъяснениями:

Теперь мы выяснили, что такое дериватив, поэтому давайте посмотрим, где же он применяется.

Во-первых, он служит, как страховка в случаях с обманом или мошенничеством.При этом их чаще всего используют для спекулятивного заработка. Да это классический вариант хеджирования ценового риска, но на товарно-сырьевом рынке большее распространение имеют фьючерсные сделки.

Фьючерс

Фьючерсы использую тоже как страховку, но в этом случаем продавец точно уверен в то, что он продаст свой товар и получит деньги даже, если его товар будет как-то испорчен, но при этом покупателю будет хуже.

Возможно вы спросите, почему же покупатели берут фьючерский вид контракта? Потому что они получают гарантию на приобретение товара, который необходим ему для реализации своих планов. Например, предприятию нужно постоянная поставка чего-либо и этот продавец обеспечивает постоянной поставкой этого покупателя. Тем самым у предприятия будет всегда продукт, который он будет продавать, а у продавца покупатели.

Опционы

Опционы чаще используются для страхования рисков, возникающих при торговле на фондовом рынке. То есть представим, что у нас есть какая-то религия, допустим это будет ваза из Египта. На данный момент её цена 30 000 рублей, но некий инвестор предсказывает, что в течении 5 месяцев цена увеличится до 35 000. Но также существует высокая вероятность того, что это предсказание не оправдается и тогда сделанный прогноз не сбудется.

Если же, при прогнозе была допущена ошибка и цена пакета уменьшилась до 24 000 руб., то покупатель опциона имеет право отказаться от покупки. В этом случае он понесет убыток в размере 2 000 рубл., тогда как в отсутствие хеджирования риска посредством опциона его потери составили бы 4 000 рубл.

Также все выше представленные виды контрактов используются в спекулятивных играх.

Деривативный рынок

Деривативный рынок зачастую носит спекулятивный характер, поскольку несёт в себе значительное количество рисков, и во многом зависит от сиюминутного спроса, или искусственно вызванного ажиотажа на тот или иной товар.

Данный инструмент может одного контрагента обязывать совершить некие действия с активом, например, оказать коммерческие услуги. В другом случае контрагент, в соответствии с деривативом, получает право совершать сделки с основным активом.

При этом, заключив деривативный договор, приобретатель получает возможность получить данный товар (актив) в будущем. Ему не приходится заботиться о том, где складировать его, либо как доставлять от приобретателя к месту хранения.

Тогда в результате неумеренной и спекулятивной торговли договорами на луковицы тюльпанов по искусственно «раздутым» ценам, десятки тысячей инвесторов в итоге оказались без средств к существованию. Более экономически уравновешенная и цивилизованная разновидность деривативов – рисовые купоны, действовавшие в Японии в том же 17в.

Four Risks of Derivatives

Derivatives have four large risks. The most dangerous is that it’s almost impossible to know any derivative’s real value. It’s based on the value of one or more underlying assets. Their complexity makes them difficult to price. That’s the reason mortgage-backed securities were so deadly to the economy. No one, not even the computer programmers who created them, knew what their price was when housing prices dropped. Banks had become unwilling to trade them because they couldn’t value them.

Another risk is also one of the things that makes them so attractive: leverage. For example, futures traders are only required to put 2% to 10% of the contract into a margin account to maintain ownership. If the value of the underlying asset drops, they must add money to the margin account to maintain that percentage until the contract expires or is offset. If the commodity price keeps dropping, covering the margin account can lead to enormous losses. The U.S. Commodity Futures Trading Commission Education Center provides a lot of information about derivatives.

The third risk is their time restriction. It’s one thing to bet that gas prices will go up. It’s another thing entirely to try to predict exactly when that will happen. No one who bought MBS thought housing prices would drop. The last time they did was the Great Depression. They also thought they were protected by CDS. The leverage involved meant that when losses occurred, they were magnified throughout the entire economy. Furthermore, they were unregulated and not sold on exchanges. That’s a risk unique to OTC derivatives.

Last but not least is the potential for scams. Bernie Madoff built his Ponzi scheme on derivatives. Fraud is rampant in the derivatives market. The CFTC advisory lists the latest scams in commodities futures.

In Depth:  Hedge Funds’ Role in Financial Crisis | Subprime Crisis Causes | Derivatives’ Role in 2008 Crisis | LTCM Crisis

Что такое CDS или кредитный дериватив?

Что такое рынок кредитных деривативов? Как используются CDS для страхования кредитного риска?  Какие еще существуют виды кредитных деривативов?

Производные финансовые инструменты или деривативы используются с целью страхования финансовых рисков (т.е. хеджирования ) или для получения спекулятивного дохода.  К основным видам деривативов относятся:  форвардные контракты, фьючерсные контракты, опционные контракты, свопы и свопционы.  В основе кредитных деривативов лежат контракты, с помощью которых осуществляется передача кредитного риска от покупателя дериватива к его продавцу. За это покупатель дериватива выплачивает продавцу вознаграждение.

Часть сделок с использованием производных финансовых инструментов регулируется путем реальной поставки активов, лежащих в основе контракта. Однако чаще всего закрытие сделки происходит путем взаимных расчетов сторон в денежной форме через процедуру клиринга .

Что такое CDS?

На мировом рынке производных финансовых инструментов обращаются следующие виды кредитных деривативов кредитный дефолтный своп (англ. Credit Default Swap или CDS) является самым популярным производным инструментом долгового рынка. Наиболее часто в роли продавцов таких контрактов выступают крупные инвестиционные банки (например, JP Morgan, Citi, Deutsche Bank и т.д.).

Контракт CDS предоставляет покупателю страховку против банкротства отдельной компании или даже страны. Покупатель такого свопа уплачивает продавцу определенное вознаграждение за право получить от него заранее установленный платеж в случае, если обязательство, в обеспечение возврата которого заключен данный своп, не будет погашено или в случае иного оговоренного в контракте события. В таком случае банкротство является одним из вариантов  кредитного события (но не единственным).

Среди вариантов кредитных событий, страхованием от которых может выступать CDS, выделяют также:

• неуплату купонов по кредиту по истечении определенного  срока,
• технический дефолт,
• реструктуризацию задолженности,
• введение моратория на выплаты по обязательствам (в основном это касается суверенного долга).

В случае наступления кредитного события расчеты между покупателем и продавцом свопа производится либо через физическую поставку либо денежным платежом. В последнем варианте (который применяется чаще всего)  происходит своп (что значит “обмен”) периодических платежей на выплату оговоренной в контракте суммы.

Цены на CDS формируются исходя из рыночной оценки вероятности дефолта. Соответственно, чем выше вероятность наступления одного из вариантов кредитного события, тем выше стоимость свопа. Поскольку оценка вероятности дефолта зависит от множества факторов, среди которых могут быть не только специфические для конкретного эмитента, но и даже политические (например, введение международных санкций в отношении целой отрасли), то рыночная цена CDS может крайне волатильной.  По этой причине CDS в основном используются для получения спекулятивного дохода , и в меньшем объеме – для реального страхования кредитного риска его обладателем.

Другие виды

Помимо CDS на международных финансовых рынках для страхования кредитных рисков корпоративные клиенты также заключают с банками финансовые сделки на покупку свопа полного возврата (англ.  total return swaps  или TRSs) и  кредитных опционов (англ. credit spread options).

• В случае со свопами полного возврата (total return swaps) одна сторона платит полную сумму дохода по долговой ценной бумаге (купоны плюс изменение стоимости), рассчитанную по отношению к номинальной (или расчетной) стоимости базисного актива, а другая производит  платежи по фиксированной или плавающей ставке.
• Кредитные опционы (credit spread options) дают своему владельцу право на получение денежной компенсации в случае, если на дату исполнения опциона разница (спрэд) между кредитным рейтингом инструмента-индикатора и кредитным рейтингом заемщика окажется больше определенного значения, т. е. его кредитный рейтинг ухудшится.  В качестве инструмента-индикатора в основном применяются государственные облигации.

Однако приведенные выше кредитные деривативы крайне редко используются нефинансовыми компаниями в России, из-за того что очень мало «корпоратов» имеют международные кредитные рейтинги, да и в целом среди банков и частных компаний наблюдается невысокий спрос на покупку риска дефолта других компаний для хеджирования своих кредитных рисков .

derive

diˈraiv verb (with from).

1. to come or develop from. aflei van, ontleen aan يُشْتَق من произхождам derivar odvodit z, pocházet z herleiten komme fra; stamme fra προέρχομαι από derivar tulenema ناشی شدن؛ مشتق شدن johtua dériver (de) לִנבוֹע निकलना izvesti, dobivati származik berasal vera dregið af derivare da ～から出ている (~으로부터) 이끌어내다 kilti, būti kilusiam izcelties; atvasināt berasal dari afgeleid zijn van avlede, utlede, stamme fra wywodzić (się) مشتق كول، استنباط كول، نتيجه اخيستل، له سر چينى نه اخيستل، ديوې لكمې اصلى ريښه موندل derivar a deriva (din) происходить odvodiť (od) izhajati poticati härleda sig från, härröra från กลายมาจาก gelmek, türemek 派生，源於 походити; встановлювати походження کسی ذریعہ سے حاصل ہونا xuất phát từ 派生，源于

2. to draw or take from (a source or origin). iets uit iets of iemand put يَسْتَمِد извличам tirar mít, získávat z gewinnen udvinde; få αντλώsacar, recibir ammutama گرفتن؛ کسب کردن saada tirer לְהָפִיק प्राप्त करना potjecati nyer mendapat fá, öðlast trarre da ～から得る (~에서) 찾다 semtis gūt; mantot diperolehi daripada ontlenenfå, utvinneczerpać اخيستل tirar a (pre)lua de la получать mať (z), čerpať (z) dobiti (od kod) izvući dra, få, erhålla ได้รับจาก almak, elde etmek 從某處得到 одержувати کسی اصل پر مبنی ہونا có nguồn gốc từ 得到，（从…中）得到

ˌderiˈvationderi- noun
1. the source or origin (of a word etc). afkoms أصْل произход derivação původ der Ursprung oprindelse; afledning; herkomst πηγή, προέλευσηorigen algupära ریشه؛ اصل alkuperä dérivationמקור व्युत्पत्ति podrijetlo eredet asal-usul afleiðsla derivazione 起源 어원 kilmė atvasināšana asalan afleidingopphav, opprinnelse derywacja اصلى ريښه derivação origine этимология pôvod izvor poreklo härstamning, ursprung แหล่งที่มา köken, kaynak (詞)源 джерело; походження منبع یا مخرج nguồn gốc từ （词）源

2. the process of deriving. afleiding إشْتِقاق получаване derivação odvozování die Herleitung udledning; udvinding παραγωγήderivación tuletus اشتقاق؛ ریشه گیری johtaminen dérivationגזירה शब्द साधन deriviranje, izvođenje (le)származtatás pengambilan afleiðsla derivazione 派生 유도 su(si)darymas izcelšanās pemperolehan het afleiden avledning, utledning, derivasjon derywacja ريښه موندل derivação derivare словообразование odvodzovanie izpeljava izvođenje härledande, härledning กระบวนการกำเนิด türe(t)me 衍生 встановлення походження کسی منبع یا مخرج سے حاصل کرنے کا عمل thuyết tiến hoá 衍生

Деривативы – что это?

Что такое деривативы простыми словами?

Дериватив (derivative) – это производный финансовый инструмент, «надстройка» над активом. Дериватив позволяет не приобретать сам актив, а работать только с контрактом на его приобретение. Таким образом, исчезают вопросы складирования и доставки товара как такового.

Вместо этого на фондовой бирже просто появляется запись, что такой-то инвестор владеет правом на поставку такого-то товара. Как деньги позволяют быть мерой ценности актива, так дериватив позволяет быть мерой ценности договора на его приобретение. То, в отношении чего заключен контракт, называют базовым активом.

Появились деривативы в 17 веке в качестве страховки от потерь урожая. Контракты на поставку тогда стали заключаться заранее, а не по факту выращенной продукции. Таким образом, продавцы знали объем спроса, а покупатели могли быть уверены в том, что на рынке не случится дефицита.

С тех пор рынок деривативов во много раз превысил по объему рынок реальных товаров. «Оружием массового поражения» называет деривативы известнейший инвестор Уоррен Баффет.

В быту любой предварительный договор, в котором прописана сумма и дата его исполнения (например, договор покупки недвижимости или автомобиля) можно условно считать деривативом.

Какие бывают деривативы?

В качестве базовых активов для деривативов могут выступать:

• Ценные бумаги – акции, облигации и прочее;
• Товары – золото, нефть, газ и т. д.;
• Валюта;
• Индексы;
• Статистические данные: уровень инфляции, ключевые и процентные ставки.

Для чего используются деривативы?

Деривативы зачастую используются в целях заработка на движении (даже незначительном) стоимости актива. Как правило, эта цель стоит у спекулянтов – биржевых игроков, ориентированных на небольшой срок вложений.

При этом сами акции приобретать в результате не обязательно. Хеджирование – уже задача инвесторов.

Где их взять?

Торгуются деривативы (фьючерсы и опционы) на срочных секциях фондовых бирж. В случае Московской биржи – это рынок FORTS, доступ к которому можно получить через брокера.

С сайта: http://investorschool.ru/derivativy-eto

What Is a Derivative?

A derivative is a contract between two or more parties whose value is based on an agreed-upon underlying financial asset (like a security) or set of assets (like an index). Common underlying instruments include bonds, commodities, currencies, interest rates, market indexes, and stocks. 

Key Takeaways

• A derivative is a contract between two or more parties whose value is based on an agreed-upon underlying financial asset, index or security.
• Futures contracts, forward contracts, options, swaps, and warrants are commonly used derivatives.
• Derivatives can be used to either mitigate risk (hedging) or assume risk with the expectation of commensurate reward (speculation).

1:43

Производные деривативы

Опционы и фьючерсы – наиболее популярные биржевые деривативы, которые также имеют ряд отличительных характеристик:

1. Физическая поставка актива характерна незначительному числу контрактов.
2. Торги проходят по правилам биржи в рамках времени, отведенного на торговую сессию.
3. Позиции достаточно легко ликвидируются, участники не знакомы друг с другом.
4. Заключаются контракты стандартного типа, спецификация носит общедоступный характер и подлежит публикации.
5. Цены характеризуются прозрачностью и доступностью.
6. Заключение сделок возможно как с помощью автоматизированной системы, так и в биржевом зале.